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昨日，阿迪達(dá)斯股價大幅上漲，原因是據(jù)外媒報道稱，包括晉瑋金融(Jynwel Capital)和附屬于阿布扎比政府的多只基金在內(nèi)的一個投資者團(tuán)體計劃對銳步(Reebok)發(fā)起22億美元的收購要約。

報道援引匿名消息人士的言論稱，劉特佐(Jho Low)麾下的香港私募股權(quán)投資和顧問公司晉瑋金融以及阿布扎比政府附屬的多只基金計劃馬上向阿迪達(dá)斯董事會發(fā)出信函，對銳步部門發(fā)起收購要約。阿迪達(dá)斯則拒絕就此消息置評。

阿迪達(dá)斯目前是全球第二大運動服飾公司，僅次于耐克，該公司在2005年8月份以38億美元的價格收購了銳步，但自2006年以來該部門的銷售額已經(jīng)下降了三分之一以上，到2013年時縮水至16億歐元(約合20億美元)，在集團(tuán)銷售額中所占比例為11%。阿迪達(dá)斯今年已經(jīng)發(fā)出了一系列盈利預(yù)警，其股價在今年截至目前為止的交易中下跌了41%，但今日交易中則上漲4.4%。

Warburg Research分析師菲利普·弗雷(Joerg Philipp Frey)表示，按市盈率標(biāo)準(zhǔn)計算，這項傳聞中的收購要約的價格與銳步估值相比有30%的溢價。他表示：“從阿迪達(dá)斯的角度來說，這是個很棒的價格。不過，管理層是否會接受這項要約則是個問題，因為接受要約就相當(dāng)于是承認(rèn)失敗。”

本月早些時候，阿迪達(dá)斯宣布了一項計劃，內(nèi)容是將在未來三年時間里向公司股東返還最多15億歐元(約合19億美元)現(xiàn)金，業(yè)界認(rèn)為此舉旨在取悅投資者，并抵御激進(jìn)基金可能會發(fā)起的收購行動。上個月曾有德國媒體報道稱，包括Knight Vinke, Third Point和TCI在內(nèi)的對沖基金都在考慮收購阿迪達(dá)斯的股票，試圖藉此說服管理層采取徹底的改革措施，如分拆銳步部門等。

根據(jù)股票分析師Ingbert Faust作出的估測，阿迪達(dá)斯品牌的價值大約為130億歐元(約合166億美元)，相比之下目前其市值為115億歐元(約合147億美元)。

在收購銳步以后，阿迪達(dá)斯在美國市場上的銷售額最初曾翻了一番，而且接手銳步的籃球和棒球合約也令其在美國這一全球最大的運動服裝市場上獲得了更多份額。但是，隨后銳步品牌丟掉了一份向國家橄欖球聯(lián)盟(NFL)提供服裝的合同，并由于NFA(冰球大聯(lián)盟)的凍結(jié)而遭到重創(chuàng)，這導(dǎo)致阿迪達(dá)斯近年來在北美市場上所占份額穩(wěn)步下滑，到2013年下降至5.6%，相比之下耐克所占份額則已上升至19.9%。

通過將銳步重新定位為健身品牌的方式，阿迪達(dá)斯已在最近取得了一些進(jìn)展，截至2013年第二季度為止連續(xù)實現(xiàn)了五個季度的增長。據(jù)報道稱，計劃收購銳步的投資者團(tuán)體希望保持銳步當(dāng)前的戰(zhàn)略路線不變并保留其現(xiàn)有高管，但將在營銷和新店上線等領(lǐng)域中提高支出。

The Economist Intelligence Unit的零售分析師Jon Copestake表示：“對阿迪達(dá)斯來說，銳步也是該公司旗下最近以來少數(shù)取得一定成功的品牌之一。”他還指出：“盡管出售該品牌將可帶來短期的收益，但將終結(jié)阿迪達(dá)斯在許多健身和健康市場上的利益，而這些市場在北美一直都在迅速增長，這可能會對這家德國公司造成長期影響。”

阿迪達(dá)斯曾在5月份表示，該公司正在考慮其鞋裝品牌Rockport收到的一項要約，這個品牌是在阿迪達(dá)斯收購銳步時獲得的，其銷售額已經(jīng)增長6%，在2013年中達(dá)到了2.89億歐元(約合3.69億美元)。

（財經(jīng)網(wǎng)）